新興市場債券 的繁榮是否該擔憂

對沖基金表示， 新興市場債券 若缺乏流動性，可能會有劇烈的危機並導致價格下跌。新興市場對沖基金的投資者說到，發展中的國家迅速發展公司債務市場、 新興市場債券 等，這是一個不定的因素，若是缺乏流動性可能導致危機，並影響價格急速的下跌。

 新興市場債券 不一定具有流動性

英國《金融時報》的一封致投資者的信中，Gramercy Funds Management寫道，共同基金和交易所交易基金(etf)突然增加了債券購買潮，這加大了風險。首席投資官羅伯特•科尼格斯伯格(Robert Koenigsberger)在與投資顧問穆罕默德•埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)及該公司另外兩名同事的一封信中表示：「我們相信流動性市場不一定具有流動性。可能另一波風暴(金融)等著發生。」

10年間的新興市場債券

過去10年，隨著全球投資者拼命尋求收益率更高的債券，新興市場企業債券市場規模擴大了近4倍，達到2.3萬億美元，高收益債券市場規模擴大了近5倍。與此同時，監管規定的變化迫使銀行的交易部門減少持有股票，削弱了它們面對緩衝任何股票動盪的能力。Gramercy彙編的資料顯示，直到去年年底，一級交易商的企業債務存量僅為160億美元，這僅略高於2010年的10%。

新興市場債券的市場影響減少銀行數量？

科尼格斯伯格在接受英國《金融時報》採訪時說：「市場規模變的更大，而基礎工具的流動性變得短許多，加上由於2008年後的監管環境，資產負債表規模較小的銀行其數量也相對的減少了。科尼格斯伯格補充說，儘管新興市場企業債券特別容易出現誇大的拋售，但所有發展中的國家的債務，現在都更容易受到流動性突然蒸發的影響。

新興市場債券存在同樣的風險

XP Investments首席新興市場策略師阿爾伯特•伯納爾(Alberto Bernal)表示：「新興市場債券是一個新世界，但也是一種風險。」科尼格斯伯格表示，當許多投資者同時將資金撤出基金時，這將面臨考驗的導火索，可能是金融不確定性的上升，或可能是由經濟衰退引發的，又或者是某個國家的危機。

T Rowe Price管理著75億美元的新興市場企業債券，其中35億美元屬於高收益債券。該公司的新興市場債券投資組合經理薩米•穆阿迪表示，在土耳其2018年貨幣危機後，他買入的證券價格暴跌至面值的55%。現在，其中一些債券的交易價格接近面值。

透過上述瞭解，投資 新興市場債券 相對的也存在著風險，但如同格拉默西（Gramercy）與其他投資者也認為，在對的時機所購入，將可以得到可觀的收益。